融資保證金比率規定範例
範例1：投資集中帳戶(Concentrated Account)
您有$10,000現金。
- 此時您購買標準初始投資融資保證金比率規定的股票ABC之初始投資融資保證金比率規定是多少？
- 融資保證金維持比率規定又是多少？
答：
- 50% → 您可以購買高達$20,000價值的股票ABC。
- 50% → 由於此時帳戶為投資集中帳戶，因此保證金維持比率規定仍舊是50%。
範例2：非投資集中帳戶(Non-Concentrated Account)
您手中持有$15,000價值之股票XYZ，其中$10,000由您個人所有之現金購入，而另外$5,000則由融資借款購得。
- 此時您購買標準初始投資融資保證金比率規定的股票ABC之初始投資融資保證金比率規定是多少？
- 您可以購買多少價值之股票ABC？
答：
- 50%
- 股票XYZ的融資保證金維持比率規定為30%，因此價值$15,000之股票XYZ最多可以融資借貸$10,500。
現在您已經使用了$5,000的融資購買力，則 $10,500 - $5,000 = $5,500 → 留下$5,500支現金購買力。由於股票ABC之初始投資融資保證金比率規定為50%，此現金購買力 可以衍生出另 $5,500之融資購買力，最終您擁有 $11,000之融資購買力以購買股票ABC。
範例3：為何我在股價沒有下跌的情形下面臨保證金補繳？
通常保證金補繳的發生是由於股價下跌，造成投資者無法維持融資保證金維持比率規定。但也有一些例子是當帳戶價值上漲，您卻反而面臨保證金補繳。造成這種狀況的原因是，當您帳戶中其中一支股票價值大於或等於該帳戶中所有可融資證券價值之60%，該帳戶將成為一投資集中帳戶。
e.g. 您手中持有$24,000價值之證券，其中$8,000由您個人所有之現金購入，而另外$16,000則由融資借款購得。
| 股票代碼 | 價值 | % |
|---|---|---|
| ABC | $5,000 | 20.83% |
| XXX | $5,000 | 20.83% |
| XYZ | $14,000 | 58.33% |
假設這三支股票的融資保證金維持比率規定為皆為標準的30%，此時該帳戶的保證金維持比率規定為：
($5,000 * 30%) + ($5,000 * 30%) + ($14,000 * 30%) = $7,200 → 小於來自您個人現金之$8,000資產
今日，股票XYZ股價上漲，您手中的XYZ市值達到$16,000。此時您帳戶中的資產配置及比例如下：
| 股票代碼 | 價值 | % |
|---|---|---|
| ABC | $5,000 | 19.23% |
| XXX | $5,000 | 19.23% |
| XYZ | $16,000 | 61.53% |
由於來自融資借款的資金仍舊為$16,000，因此來自您個人資金的資產增加為$10,000。
此時股票XYZ之價值佔了該帳戶所有可融資證券的60%以上。現在該帳戶由於股票XYZ而成為投資集中帳戶，股票XYZ之融資保證金維持比率規定轉為50%。新的帳戶融資保證金維持比率規定為：
($5,000 * 30%) + ($5,000 * 30%) + ($16,000 * 50%) = $11,000 → 大於您手中非融資的$10,000資產，將面臨融資保證金補繳。
融資購買力範例
範例1：
您的帳戶中有$10,000現金，並且您希望使用融資購買股票ABC。若股票ABC的初始投資融資保證金比率規定為標準的50%，您有多少融資購買力購買股票ABC?
$10,000 / 50% = $20,000 → 您的融資購買力為$20,000
範例2:
您手中持有$10,000價值之股票ABC，其中$8,000由您個人所有之現金購入，而另外$2,000則由融資借款購得。現在您想購買初始投資融資保證金比率規定為50%的股票XYZ，請問您的融資購買力有多少？
答：
$10,000 * (100%-30%) = $7,000 → 您可以融資借貸的最高額度。
$7,000 - $2,000 = $5,000
→ 現在您已經使用融資購買了價值$2,000之股票，您剩下$5,000的現金購買力。
$5,000 / 50% = $10,000 → 您還具有$10,000的融資購買力以購買股票XYZ。
範例 3 :
您手中持有$10,000價值之股票ABC，其中$8,000由您個人所有之現金購入，而另外$2,000則由融資借款購得。現在您想要以融資購入股票XXX（75%初始投資融資保證金比率規定），那麼您的融資購買力是多少呢？
答：
股票ABC的初始投資融資保證金比率規定為50%，融資保證金維持比率規定為30%。
$10,000 * (100%-30%) = $7,000 → 您可以融資借貸的最高額度。
$7,000 - $2,000 = $5,000
→ 現在您已經使用融資購買了價值$2,000之股票，您剩下$5,000的現金購買力。
$5,000 / 75% = $6,666.6 >> 您還具有$6,666.6的融資購買力以購買股票XXX。
融資保證金補繳範例
範例1：保證金補繳是如何產生的？
您手中持有$20,000價值之證券，其中$10,000由您個人所有之現金購入，而另外$10,000則由融資借款購得。當融資保證金維持比率規定為30%，且該證券價值下跌30%至$14,000時，由於您向第一理財融資借款的金額不變，因此您個人資產之價值跌為$4,000，低於30%融資保證金比率規定。
$4,000/$14,000 = 28.6% < 30%
當您帳戶中非融資購得之證券的比例低於最低保證金比率規定時，您將面臨保證金補繳。
範例2：保證金補繳的金額是多少？
承範例1：
$14,000*30% = $4200 → 您所被要求維持的最低保證金
$4200 - $4000 = $200 → 您的保證金補繳額為$200
範例3：面臨保證金補繳時該怎麼做？
面臨保證金補繳時，您可以選擇平倉部分持股或是存入更多資金。若您選擇存入更多資金，您必須存入大於等於補繳額之金額。若您選擇平倉，須平倉的持股金額必須大於等於補繳額除以融資保證金維持比率規定。
承範例1 & 2：
$200/30% = $666.7
→ 欲維持30%之融資保證金維持比率規定，您必須在5個交易日內存入$200以上資金或是平倉$666.7以上之所持證券，否則第一理財將有權利可以平倉您部分或所有持股。
Good Faith Violation 違規操作範例
範例1：
Amy 擁有100股已經交割之股票XYZ，並在週一將之以$2,000賣出。賣出的款項將在星期四(T+3)完成交割，而Amy決定將這筆款項中的$1,000投資於股票UVW。在星期三，賣出XYZ之款項尚未完成交割前，Amy 股票UVW以$2,500 賣出。
在這個例子中，Amy 由於在星期四之前，也就是他星期一賣出的XYZ交割前，便使用賣出XYZ之所得購入又賣出UVW，因而造成違規操作。了解Good Faith Violation違規操作。
範例2：帳戶現金余額$0
星期一賣出已經交割完畢的股票XYZ， 獲得未交割完畢資金$10000。 稍後，使用未交割完畢資金$10000買入股票ABC (不同的股票) 或 XYZ（相同的股票）， 到此時都沒有問題 。
如果再賣出ABC（不同的股票），會被記作一次 Good Faith Violation， 客戶將收到電子郵件通知其在5個工作日內需補繳現金，以取消這次的GFV。
如果再賣出XYZ（相同的股票），會被限制交易90天（90 days restriction），客戶將收到電子郵件通知其在5個工作日內需補繳現金，以取消這次的90 天限制交易。
範例3：現金帳戶余額（已交割完畢資金）$10000
星期一買入股票XYZ$10000, 稍後， 賣出股票XYZ獲得未交割資金$10500, 之後不能使用這$10500買入任何股票，不論是相同股票XYZ還是不同的股票 ABC，一旦買入，會被限制交易90天（90 days restriction），客戶將收到電子郵件通知其在5個工作日內需補繳現金，以取消這次的90 天限制交易。
90 天限制範例
範例1：當投資者使用未交割資金再現金帳戶中進行當日沖銷交易。
星期一，Nick的帳戶有餘額$1,000。他在同一天買進並賣出了價值$1,000的股票ABC。星期一稍晚，Nick發現股票ABC的股價下跌，因此使用了稍早賣出ABC的未交割款項再次買進價值$1,000 ABC。90天限制產生。
範例2：當投資者將未在交割日前完全付清的證券賣出。
Jake 的帳戶中有$1,000現金，他在星期一下了一個市價買單買進股票ABC。在他下單時股價忽然飆升，導致該買單以一個高於預期的價格成交。Jake最終買進了價值$1,300的股票ABC，這些股票由於帳戶中現金不足，並沒有被完全付清。
由於現金帳戶無法融資，Jake必須要在5個工作日內存入$300以上現金。若是Jake沒有在5日內存入足夠現金，或是在補齊現金前就將股票賣出，他的帳戶將會面臨90天限制。
慣性當日沖銷交易者範例
範例1：資產在 $25,000以上
Mia 的帳戶中有$30,000現金，以下為她過去一週的交易記錄：
| 週一 | 週二 | 週三 | 週四 | 週五 | 週六 | 週日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 買 ABC 賣 ABC |
買 ABC | 賣 ABC | 買 XYZ 賣 XYZ |
買 ABC 賣 ABC |
||
| 虛售 XYZ 買 XYZ |
>> 由於在5個交易日內Mia做了4個(超過3個)當日沖銷交易，因此她將被列為慣性當日沖銷交易者。但由於她融資帳戶內資產高於$25,000，因此被列為慣性當日沖銷交易者將不會對於她的交易活動有任何影響或限制。
範例2：資產在 $25,000以下
Jeff 的帳戶中有$20,000現金，以下為他過去一週的交易記錄：
| 週一 1/1 | 週二 1/2 | 週三 1/3 | 週四 1/4 | 週五 1/5 | 週六 | 週日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 買 ABC | 賣 ABC | 賣 XYX 買 XYZ |
虛售 XYZ 買 XYZ |
| 週一 1/8 | 週二 1/9 | 週三 1/10 | 週四 1/11 | 週五 1/12 | 週六 | 週日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 賣 XYZ | 買 ABC | 虛售 ABC | ||||
| 買 XYZ | 賣 ABC | 買 ABC |
>> 由於在5個交易日內做了4個(超過3個)當日沖銷交易，因此他將被列為慣性當日沖銷交易者。但由於他融資帳戶內資產低於$25,000，除非他存入更多資金，使帳戶資產高於$25,000，他將不能再進行當日沖銷交易。