股票投资手册

其他重要相關資訊

重要的百分比數字

某些百分比數字在分析和比較股票發行公司上很有用處。例如財務比率為該公司的營運表現和財務體質提供一個量化的衡量標準,價值比率幫助投資人判斷該股價格是否合理。這些比率對該公司本身而言可能毫無意義,但是在與該公司過去的數字相比時,甚至在與其他相同產業的公司相比時,這些數字可能透露出極重要的訊息。

  • 總資產報酬率(ROA):是相對於公司資產總值而言的,該公司獲利能力的一項指標。總資產報酬率(ROA)對該公司使用資產創造經濟效益的能力上,提供了一個基本概念。以該公司年度總收益除以資產總值所得的數字比率,即為該公司的總資產報酬率,有時亦稱之為"投資報酬率"。
  • 股東權益報酬率(ROE):是公司獲利是否豐厚的一項衡量標準,它代表公司使用投資人投入的資金創造利潤的能力。以公司收入淨值除以股份總額所得之數字比率,即為股東權益報酬率(ROE)。股東權益報酬率是比較相同產業中公司獲利能力的一項重要數字。
  • 本益比:以每股股價除以每股盈利所得之數字。這項數字可能是最常用到的評量方式,它可以用於比較該公司最近或未來的每股盈利水準。在考慮本益比時,投資人應該比較該股目前和過往之本益比數字差距,同時也應與其他類似產業公司之本益比數字相比。在評估這項數字時,應考慮各種可能的變化對該數字的影響,例如未來預期盈利的變化率。
  • 流動比率:係指流動資產(現金或一年內可變現的資產)和流動負債(一年內到期的負債)之間的關係。這項數字對那些正遭遇財務困難的公司尤其重要。對大部份產業公司而言,若流動資產大於流動負債至少1.5倍以上,代表該公司具備短期償債能力。若其數字遠低於1.5 ,代表該公司可能即將面臨資金調度的危機。儘管如此,這些數字的參考價值因產業的不同,可能有很大的差異性。
  • 長期負債與資本比率:從資產負債表取得的這項比率,係用於評估公司的財務能力。以長期負債除以總資本,即可得該比率。(總資本等於股本總額加上長期負債;通常這項分析即可得出該公司負債和股本比。) "低負債"資產負債表代表該公司負債小或無負債。總資本中負債比率高達50%(即負債和股本比率為1:1)或更高時,表示該公司財務嚴重失去平衡,沈重的利息支出可能限制公司未來盈利的成長,並且使得公司無力取得維持營運或擴大營業所需的資金。這個概念和我們在比較房屋貸款和房屋價值上的關係時相同。然而對於公用事業公司而言,高負債率或高財務槓桿率的重要性遠低於其他型態的產業公司,因為這類公司擁有相對可預期且足夠的收入和現金流量來支付利息費用的支出。
  • 市價淨值率:以每股股價除以每股盈利即得該比率。這項比率反應出市場對企業資產價值的看法。在與其他比率數字作比較時,若無進一步的參考資料,投資人可能被市價淨值率這項數字所誤導。例如,若公司賬面資產淨值遠低於目前實際應有的價值,在與其他賬面資產誇大不實的公司比較兩者之市價淨值率時,其結果可能受到扭曲。

普通股和優先股

股票有兩種主要型態:普通股和優先股。普通股股票通常賦與持有人在股東會議上行使投票的權利並且分配公司發放的股息。優先股一般不具有投票權,然而它比普通股有更高的權利參與公司資產和盈利的分配。例如,優先股股東比普通股股東先行分配股息,在公司遭遇破產清算時,優先股享有優先權。

優先股的持有人絕大部份為法人機構,因為稅法規定優先股分配的股息絕大部份可以免稅。相較之下,個人持有的優先股股息則全部皆須繳稅。由於優先股的需求大部份來自這些享有稅務優惠的,稅後盈利較高的買家,和其他形式的投資工具相比,這類股票對個人較不具吸引力。

股息和股息收益率

如上所述,股息是公司分配給股東的利潤。因此如果您買進股票的時間是在除息日(無股息股票交易首日)當天或之後,您將無法配發股息。

股息除以每股市價即得股息收益率。例如,某股票市價每股$10元,當年度股息每股0.5元,則該股票之股息收益率為$0.5/$10.00或0.5%。

股東說明書

股東說明書是一份說明文件,其內容包含美國證券交易委員會(SEC)要求必須向全體股東發佈之與此次股東會議上提案內容相關之資訊 ,以便全體股東作成決議。由於將所有來自不同區域之股東全部召聚一堂有一定的困難,股東說明書賦與股東參與投票選舉董事和附議公司某些決策的權利,但非義務。在審慎閱讀股東說明書,對公司所提議案有一定了解後,股東們可以透過網路、電話或郵件行使投票權。