美国国债vs.公司债｜美国公债殖利率与股市有什么关联？

在股市动荡时，「美国国债」常成为投资人关注的焦点。若您是债券投资的新手，本篇文章将提供全面的债券投资入门知识，包括债券的定义、国债与公司债的差异、购买方式，以及债券投资的优点和风险。我们希望这些内容能让您对债券投资有更深入的了解，并为您提供更多元的资产配置选择。

什么是美国国债？

美国国债是指美国政府为持续刺激国家经济所需的大量资金，透过发行债券向投资者筹集的资金。当美国政府发行的债券被投资者购买，就被我们称之为美国国债。投资人购买美国国债可获得利息收益，同时美国政府也能筹集资金，达到双赢效果。 美国国债是全球最安全的国家债券，主要因为美国是全球最大经济体。除非美国国家发生破产，否则美国国债通常被视为「绝对不会违约」的债券。 根据期限的不同，美国国债可分为短期债券（1至3年）、中期债券（4至10年）和长期债券（10年以上）。长期债券对利率变化更敏感，其殖利率理论上较高；相对的，而短期债券的殖利率较低。

美国国债与公司债的基本区别

美国国债

这是由美国政府发行的债券，目的是为了筹集用于政府支出的资金。购买美国国债被认为是全球最安全的投资之一，因为美国政府信用良好且具备履行债务的能力。

美国公司债

这指的是公司发行的债券，用于筹集公司资本或资金。相对而言，公司债的风险较高，因为公司偿还债务的能力取决于公司的营运和财务状况。

投资美国国债、美国公司债的4大优点

在选择投资工具时，债券常被投资者视为一个稳定且可靠的选择。债券投资不仅提供了多种优点，同时也具备风险管理和稳定现金流等特点。

• 稳定现金流：债券定期支付利息，可提供稳定的现金流入。常见的债券类型包括固定利率债券、浮动利率债券和零息债券。这对于追求定期收入的投资者尤其重要，例如退休人士。
• 资产配置：明智的投资者应该在投资组合中分散风险，而不仅仅依赖单一资产类别。债券的稳定性可以增加投资组合的稳定性。股票市场可能有高回报潜力，但波动性也较高。将部分资金配置于债券有助于平衡风险，并满足寻求稳定现金流的长期投资者的需求。
• 债券到期返还：债券到期时，只要发行机构没有违约，投资人将获得面额100%的本金返还。
• 资本利得机会：债券市场受到利率、市场条件、发行机构信用和流动性等因素的影响，债券价格会波动。如果债券价格上升，投资人可以在流通市场出售债券以获得资本利得。然而，如果投资人在债券价格低于购入成本时出售，可能会面临亏损的风险。

投资美国国债、美国公司债的4个风险

虽然相对于股票而言，债券的风险较低，但我们不能忽视其中潜在的风险。债券的风险可以分为四大类：「利率风险」、「再投资风险」、「汇率风险」和「信用风险」。在投资债券之前，我们需要对这些风险有所了解。如果想进一步了解投资债券的注意事项，可以参考相关的延伸阅读资料。

• 利率风险 市场利率和债券价格呈反向关系。当市场利率上升时，债券价格下跌，这可能导致投资者的损失。
• 再投资风险 在债券投资期间，投资者往往预期所有利息收入都能按照原始投资利率再投资。然而，在实际投资过程中，市场利率会不断变动，这可能影响到投资者再投资的效果。
• 汇率风险 此风险仅适用于投资海外债券的情况，除了市场风险外，投资者还需要关注汇率的变动。如果购买以外币计价的债券，当本国货币升值时，可能会面临亏损。
• 信用风险 是指债券的发行机构可能发生违约倒闭，无法支付本金和利息。债券的信用评等可以作为评估发行机构信用风险的参考，评等越高，信用风险越低。然而，由于市场上存在多家信评公司，每家公司所使用的评等标准不尽相同，因此在投资债券之前，我们需要深入了解不同信评公司的评等标准。
• 赎回风险 是指债券发行人在到期前赎回可赎回债券的风险。这意味着债券持有人将收到债券价 值得赎回金，并且在大多数情况下，将在不太有利的环境（利率较低）中进行再投资。

例如标准普尔（Standard & Poor's）、惠誉国际（Fitch Rating）和穆迪（Moody's）、是目前市场上较具权威的信用评等公司。大多数债券都获得这三家公司的信用评等，这些评等具有公信力且具有参考价值。

解读美国公债殖利率与股市的关联性

美国公债殖利率是指投资人购买美国国债所能获得的报酬率。由于购买长期债券相对风险较高，长期公债的殖利率通常较高。

• 美国公债殖利率下跌的影响 尽管美国国债被视为相对安全的投资选择，但当市场情绪恐慌时，资金往往流向债市，这导致债券价格上升，美国公债殖利率就会下跌。
• 美国公债殖利率上升的影响 当市场景气复苏时，投资人通常愿意承担较高风险的投资，因此资金会流向股市，债券价格会下跌，进而导致美国公债殖利率上升。

购买美债的3个方法

购买美国国债的方式主要分为三种：债券、债券基金、债券ETF。

• 直接购买债券： 您可以透过第一证券（Firstrade）直接购买各种年期的美国国债。然而，直接购买单一债券需要较多资金，故需多留意现金流的状况。
• 债券基金： 第一证券（Firstrade）提供债券基金作为投资选择。债券基金的运作方式类似于一般基金，，购买债券。请注意，债券基金通常有固定的配息，因此也被称为「固定收益型基金」。在购买债券基金时， 需要考虑的因素包括（但不限于）基金市场价格，阅读基金公开说明书(Prospectus) 以了解到基金内部管理模式，管理费用和其他相关讯息。
• 债券（ETF）： 第一证券（Firstrade）提供多种债券ETF供投资者选择。债券ETF是投资新手的推荐选择之一，因为它具有较低的投资门槛，并且可以一次性购买多种组合的债券ETF。

总结

请谨记所有投资都存在风险，包括购买美国国债和美国公司债。尽管美国国债被认为是相对安全的投资选择，但市场条件和经济变化可能会对其价值和收益产生影响。同样地，美国公司债的价格和回报也会受到企业营运状况、行业发展和市场需求的影响。

谨慎研究、全面了解和专业意见是在投资美国国债和美国公司债之前的重要步骤。这将有助于确保您做出基于充分考虑的投资决策，以达到您的长期财务目标。